近期推薦組合：建議重點(diǎn)關(guān)注: 中國(guó)聯(lián)通（ 600050）、烽火通信（ 600498）、中興通訊（ 000063）、 世嘉科技（ 002796）。 此外，建議關(guān)注邊緣計(jì)算：網(wǎng)宿科技（ 300017）、 紫光股份（ 000938）。 光交換及光器件：新易盛（ 300502）、光迅科技（ 002281）、博創(chuàng)科技（ 300548）、中際旭創(chuàng)（ 300308）等。光網(wǎng)絡(luò)集成：太辰光（ 300570）、瑞斯康達(dá)（ 603803）。無(wú)線產(chǎn)業(yè)鏈：鴻博股份（ 002229）、中石科技（ 300684）、 深南電路（ 002916）、生益科技（ 600183）、滬電股份（ 002463）。 光纖光纜：亨通光電（ 600487）、中天科技（ 600522）、長(zhǎng)飛光纖（ 601869）、特發(fā)信息（ 000070）， 中科創(chuàng)達(dá)（ 300496）、 中國(guó)鐵塔（港股 0788）、移為通信（ 300590）、 中新賽克（ 002912）、 網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)和國(guó)企混改板塊相關(guān)個(gè)股也值得關(guān)注。

市場(chǎng)回顧：近一周通信（申萬(wàn)）指數(shù)下跌 6.15%；滬深 300 指數(shù)上漲 0.62%；行業(yè)落后大盤 6.77%。

策略觀點(diǎn)： 建議關(guān)注通信運(yùn)營(yíng)、 5G 產(chǎn)業(yè)鏈的重點(diǎn)公司機(jī)會(huì)。 1、 19Q1 通信業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，總營(yíng)收破 1700 億，利潤(rùn)增速大幅提升； 2、國(guó)務(wù)院印發(fā)《改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案》，持續(xù)看好通信行業(yè)“ 5G+國(guó)企”改革； 3、 4G 用戶破 12 億，比 18 年末提升 1 個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期看利好 5G。

19Q1 通信業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，總營(yíng)收破 1700 億，利潤(rùn)增速大幅提升： 2019年 Q1，通信行業(yè)總營(yíng)收 1712.24 億元，同比增長(zhǎng)率為-0.06%， 有微幅負(fù)增長(zhǎng)但總體平穩(wěn)發(fā)展； 歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì) 64.84 億元，同比增速為 1620.95%，盈利能力大幅改善。 建議重點(diǎn)關(guān)注表現(xiàn)優(yōu)良且前景廣闊的光通信、云計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)等子板塊。

國(guó)務(wù)院印發(fā)《改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案》，持續(xù)看好通信行業(yè)“ 5G+國(guó)企”改革： 近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制方案》，明確將更多具備條件的中央企業(yè)納入國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)范圍，賦予企業(yè)更多經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。我們認(rèn)為通信業(yè)已進(jìn)入 5G 快車道，國(guó)企改革將進(jìn)一步釋放主要公司活力、助力行業(yè)更扎實(shí)發(fā)展。

工信部積極推進(jìn)電信業(yè)提速降費(fèi)與對(duì)外開放：工信部報(bào)告，截至 3 月底，國(guó)內(nèi)移動(dòng)寬帶用戶（即 3G 和 4G 用戶）總數(shù)達(dá) 13.4 億戶，占移動(dòng)電話用戶的 83.9%，； 4G 用戶規(guī)模為 12.04 億戶，占移動(dòng)電話用戶的 75.4%。我們認(rèn)為移動(dòng)用戶結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，尤其是 4G 用戶比例的增加將從網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)和用戶滲透效率等兩個(gè)方面利好 5G 未來(lái)的發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 行業(yè)增速放緩風(fēng)險(xiǎn)，資費(fèi)下滑加速風(fēng)險(xiǎn)。