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      碳中和系列之碳交易概念股選股筆記

      2021.12.20 21:33

      本年7月16日,全國碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線(xiàn)交易,首批納入碳市場(chǎng)的企業(yè)碳排放量近45億噸二氧化碳,一經(jīng)啟動(dòng)即成為全球最大規模碳市場(chǎng)。

      截至12月17日,全國碳市場(chǎng)12月成交量已達到0.88億噸,是11月總成交量的2.8倍,成交金額達到35.11億元。自開(kāi)市交易以來(lái),全國碳市場(chǎng)日均成交量為125.573萬(wàn)噸,是歐盟的22倍,韓國的53倍。

      01

      選股邏輯

      數字是枯燥的,小編覺(jué)得關(guān)于碳交易的故事,還得從剛被評選為2021年《時(shí)代》雜志年度人物的馬斯克說(shuō)起。

      根據福布斯的實(shí)時(shí)排行榜數據,馬斯克當前的財富凈資產(chǎn)2442億美元,為全球首富。

      首富的登榜之路始于2020年。2020年初的時(shí)候,特斯拉的股價(jià)僅80美元左右每股,截止上周五收市,股價(jià)已高達932美元每股,增值11倍之多。

      那么,為什么從2011年上市以來(lái)一直表現平平還飽受做空之苦的特斯拉股票會(huì )從2020年開(kāi)始大放異彩?

      拐點(diǎn)就來(lái)自于其公布的財報顯示,2020年特斯拉首次實(shí)現全年盈利,讓投資人看到了增長(cháng)的潛力。

      但如果我們再挖的深一點(diǎn),會(huì )發(fā)現其實(shí)特斯拉的盈利靠的不是傳統的汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),而是向其他汽車(chē)制造商出售了大量的碳排放額度。

      僅去年一年,特斯拉就通過(guò)出售碳排放額度獲利16億美元,而其財報顯示公司全年的凈利潤為7.21億美元。如果沒(méi)有通過(guò)出售碳排放額度獲得的收入,那特斯拉2020年還是大額虧損的。

      所以,作為一家新能源汽車(chē)公司,其收入的占比部分不再僅僅倚靠傳統的汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù),通過(guò)出售碳排放額度來(lái)獲取的收入正成為其收入的重要組成部分。

      特斯拉之所以能夠通過(guò)出售碳排放額度獲利,是因為美國有多個(gè)州政府要求汽車(chē)制造商在2025年前銷(xiāo)售一定比例的零排放汽車(chē)(Zero-emissions Vehicle, ZEV)并推出相應的積分管理制度。如果汽車(chē)生產(chǎn)商積分不夠,就需要向特斯拉這樣的積分富余的企業(yè)購買(mǎi),否則將面臨更高額度的罰款。這項政策通過(guò)積分轉讓的方式,用市場(chǎng)機制補貼扶植新能源車(chē)企,以支持交通運輸業(yè)的清潔化轉型。

      在我國也有類(lèi)似的政策。2017年9月,工信部發(fā)布了《乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦法》,設置了平均燃油消耗量和新能源兩種積分的“雙積分”制度,不僅涵蓋了新能源汽車(chē)的生產(chǎn)比例,還將燃油消耗量納入積分制度中。諸如大眾汽車(chē)在中國的合資企業(yè)“一汽大眾”已同意以每分3000元的價(jià)格從特斯拉購買(mǎi)積分。按照特斯拉在中國每銷(xiāo)售一臺電動(dòng)汽車(chē)能夠掙得5分來(lái)算,每賣(mài)出一輛電動(dòng)汽車(chē)特斯拉將額外獲利1.5萬(wàn)元。

      這個(gè)讓馬斯克成為世界首富的神奇思路,我們稱(chēng)之為:碳交易。

      如開(kāi)篇所言,當前國內的碳交易市場(chǎng)已開(kāi)展的如火如荼。那么在二級市場(chǎng),我們可以有哪些交易機會(huì )?

      小編覺(jué)得,以下幾個(gè)方面的上市公司存在碳交易的投資機會(huì ):

      1,像特斯拉這樣的新能源汽車(chē)上市公司

      如蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)等。但這些公司基本都在美股上市,而當前國內上市的車(chē)企基本是新能源與內燃機汽車(chē)同步生產(chǎn),通過(guò)出售新能源汽車(chē)獲得的積分可能還不足以抵扣燃油消耗量的積分。

      2,參股碳交易市場(chǎng)的公司

      該思路與參股券商一樣,通過(guò)參股相關(guān)交易所,然后從交易所的傭金收入里分一杯羹。

      當前,我國的碳交易市場(chǎng)分為一個(gè)全國碳排放權交易市場(chǎng)和8個(gè)試點(diǎn)交易市場(chǎng)。其中全國碳市場(chǎng)在運行初期,參與者為控排企業(yè),如首批的2225家電力企業(yè),機構與個(gè)人投資者均不能參與。另外8個(gè)試點(diǎn)交易市場(chǎng)大部分允許機構與個(gè)人投資者參與其中,分別是:北京綠色交易所、上海環(huán)境能源交易所、廣東碳排放權交易所、湖北碳排放權交易中心、深圳排放權交易所、天津排放權交易所、重慶碳排放權交易中心、海峽股權交易中心。

      參股這些碳交易市場(chǎng)的上市公司,我們可以認為是碳交易主題的成分股。

      3,其他能夠獲得碳排放額度的上市公司

      既然新能源汽車(chē)企業(yè)能夠通過(guò)出售碳排放額度盈利,那還有其他什么行業(yè)能獲得這類(lèi)額度嗎?

      在此,需要引入一個(gè)概念:CCER。


      上圖源自發(fā)改委與東吳證券網(wǎng)站

      2020 年 12 月發(fā)布的《碳排放權交易管理辦法(試行)》中指出,CCER 是指對我國境內可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化核證,并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統中登記的溫室氣體減排量。

      因此,可再生能源如光伏與風(fēng)電、甲烷利用的環(huán)保領(lǐng)域都存在碳交易的可能性。

      根據相關(guān)測算,光伏發(fā)電的二氧化碳排放量只是化石能源的十分之一到二十分之一,所以光伏發(fā)電在降低碳排放方面擁有壓倒性的優(yōu)勢。

      但因為光伏與風(fēng)電的分布式分布特點(diǎn),暫時(shí)小編還沒(méi)有發(fā)現純粹運營(yíng)光伏發(fā)電或者風(fēng)電為主業(yè)的上市公司。

      節能環(huán)保領(lǐng)域減碳的收入也只占其總收入很小的比例。當然,也有相關(guān)公司因為這個(gè)概念連續漲停的,但小編覺(jué)得其在可持續發(fā)展上的規模效應有限。

      但有個(gè)領(lǐng)域的CCER盈利空間,可能更有規模效應,那就是林業(yè)碳匯。

      森林是最經(jīng)濟的吸碳器,它通過(guò)光合作用,吸收二氧化碳,放出氧氣,形成碳匯。

      相關(guān)數據顯示:林業(yè)碳匯去除每噸二氧化碳的成本大概在20美元左右,而其余途徑的成本均高于 100 美元。

      碳匯公司通過(guò)植樹(shù)造林、林地運營(yíng)等手段獲得碳匯額度,而高耗能、高排放企業(yè)可以再從碳匯公司購買(mǎi)碳排放指標來(lái)降低減排壓力。在商業(yè)模式上,是走的通的。

      因此,小編比較看好該領(lǐng)域的碳匯公司在日后碳交易市場(chǎng)的表現。

      02

      概念股

       

       

      關(guān)于概念股

      概念股,是主題投資在操作層面的體現,為主動(dòng)型交易策略。為了實(shí)現相關(guān)預期在投資層面的操作,通常我們?yōu)槠溥x定一個(gè)主題,再將符合條件的股票與之關(guān)聯(lián),賦以主客觀(guān)權重,形成投資策略。

      如某商中證白酒指數分級證券投資基金是以白酒為主題的投資策略;某歐醫療健康基金是以醫藥產(chǎn)業(yè)為主題的投資策略。

      也可以橫跨多個(gè)主題,構建綜合策略,如某夏經(jīng)濟轉型股票基金,則是將處于行業(yè)拐點(diǎn)的一攬子股票納入其中。

      至于是采用單主題還是多主題策略,并無(wú)定式。每個(gè)人都可以在實(shí)際交易中,進(jìn)化出適合自己的交易系統。

      優(yōu)化投資策略,做自己的基金經(jīng)理!

      關(guān)于小編

      80后,07年入市,業(yè)余股票投資者。

      曾癡迷于技術(shù)分析,有過(guò)極短的非知名私募操盤(pán)經(jīng)歷,但在尋找交易圣杯的過(guò)程中屢戰屢敗。直到接觸主題投資,仿佛找到了交易的快樂(lè )與投資的價(jià)值。

      特別聲明

      投資是一場(chǎng)孤獨的修行。在日常選股過(guò)程中,小編覺(jué)得收集與整理的關(guān)于概念股的信息也許值得分享與共享;且期盼著(zhù)如果通過(guò)概念股網(wǎng)這一窗口能接觸更多的概念股愛(ài)好者,然后大家在可以一起互通有無(wú)、共同進(jìn)步。那么,概念股網(wǎng)就有了成長(cháng)的意義。

      但相關(guān)股票信息的呈現僅做交流之用,切不可直接作為入市依據;相關(guān)信息也基本來(lái)源于網(wǎng)絡(luò ),無(wú)法對真實(shí)性負責。

      投資決策請一定要建立在獨立思考之上。

       

       

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      申明:本文為作者投稿或轉載,在概念股網(wǎng) http://www.jmsbw.com/ 上發(fā)表,為其獨立觀(guān)點(diǎn)。不代表本網(wǎng)立場(chǎng),不代表本網(wǎng)贊同其觀(guān)點(diǎn),亦不對其真實(shí)性負責,投資決策請建立在獨立思考之上。

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